上周泰康確認(rèn)大幅買進(jìn)蘇富比股票，成為蘇富比最大股東，一時(shí)引起熱議如沸。加上嘉德和泰康的關(guān)系，更是紛紛揚(yáng)揚(yáng)：起哄架秧子說(shuō)嘉德收購(gòu)蘇富比的、無(wú)端揣測(cè)的、陰謀論的，再拽出之前陳東升鬧過(guò)的“宮斗”，這事兒儼然已經(jīng)成了八卦事件。筆者一介晚生，資本世界更不大懂，不敢妄自揣測(cè)，但總覺(jué)得在有必要列出幾個(gè)基本常識(shí)點(diǎn)， 也好讓大家討論的更有料、更貼譜。

蘇富比五大股東
第一大股東：泰康人壽，持股13.5%，新晉第一大股東；
第二大股東：Dan Leob主導(dǎo)的Third Point LLC，持股12.3%，在泰康前坐擁第一大股東的交椅。2014 年強(qiáng)行嘩變，驅(qū)逐前CEO，進(jìn)行大規(guī)模的管理結(jié)構(gòu)和人員成本調(diào)整，蘇富比因此進(jìn)入強(qiáng)震蕩階段；
第三大股東：37歲被譽(yù)為“最帥最性感”的激進(jìn)派基金掌門Mick Mcquire執(zhí)掌的Marcato Capital Management，持股 9.7%。跟Dan Leob一唱一和，強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)蘇富比領(lǐng)導(dǎo)層改朝換代；
第四大股東：Steve Cohen，億萬(wàn)富翁，通過(guò)Point 72 Asset Management在今年第一季度增持蘇富比股票到 5.5%；
第五大股東： 盛大集團(tuán)，今年第一季度提交申請(qǐng)，最終購(gòu)買 2%。
以上五家共同持有蘇富比股票43%（數(shù)據(jù)來(lái)自彭博社7月28日?qǐng)?bào)）。

蘇富比從上市以來(lái)，面對(duì)各種資本的進(jìn)進(jìn)出出早已習(xí)以為常。上市不就是為了吸引新資本，融入新資本么? 今天泰康能買，明天“爾康”也就可以買，后天“紫薇”再來(lái)買也說(shuō)不定。
泰康現(xiàn)在雖然是第一大股東，但也不過(guò)擁有13.5%的股份，單獨(dú)比較Dan Leob并不具備壓倒式的優(yōu)勢(shì)，更不要提跟其他四家加起來(lái)的份額比較。假設(shè)在日后合作中，泰康激起其他大股東不滿，人家一商量，增持股票，泰康第一大股東的名號(hào)說(shuō)沒(méi)有也就沒(méi)有了。

蘇富比股票公開(kāi)發(fā)售額度限制
蘇富比作為上市公司，公開(kāi)發(fā)行公司股票是沒(méi)錯(cuò)，但額度超過(guò)一定限額（大概 10%）的購(gòu)股需求都需要經(jīng)歷正式申請(qǐng)，相關(guān)監(jiān)管部門及公司董事會(huì)批準(zhǔn)方能進(jìn)行。并不是很多人想象的想買就買。這就決定了，當(dāng)一個(gè)資本方提出大筆買進(jìn)公司股票后，作為被投資方，蘇富比具有審核投資方意圖，協(xié)商股東待遇等等的主動(dòng)權(quán)。并不是說(shuō)泰康拿著鈔票摔在桌上，然后要怎么樣就可以怎么樣。蘇富比和泰康之后在新聞稿中都強(qiáng)調(diào)泰康人壽的加入將會(huì)為現(xiàn)有董事會(huì)的管理決策方向提供有力支持。也就是說(shuō)，泰康投資的前提是基本認(rèn)可蘇富比現(xiàn)有的管理策略和發(fā)展計(jì)劃。如果，蘇富比認(rèn)為泰康投資動(dòng)機(jī)不純，會(huì)對(duì)公司現(xiàn)行軌道造成摯肘，或?qū)θ蘸蟀l(fā)展會(huì)形成威脅，完全可以拒絕泰康的購(gòu)股要求。即便允許交易，也可以在協(xié)商中很大程度上控制泰康對(duì)管理權(quán)的謀求。

蘇富比董事會(huì)主要成員人數(shù)
自從2014年Dan Leob政變，董事會(huì)成員從13人擴(kuò)張至15人，其中三席屬于Dan Leob的Third Pont。至于泰康人壽在大舉買入蘇富比股票時(shí)，是否約定允許獲得代表席位，現(xiàn)尚不得而知。

蘇富比董事會(huì)是議會(huì)制，不是帝制，有錢并不一定是大爺。
雖然是第一大股東，但是不代泰康想怎么玩就怎么玩。還有其他股東呢，各方都有利益需要滿足，合作/角力間形成天然制衡。
蘇富比是董事會(huì)投票的議會(huì)制，不是大股東說(shuō)了算的帝制。泰康雖然成為第一大股東，但并不代表將自動(dòng)擁有董事會(huì)席位。現(xiàn)在尚還不確定泰康是否會(huì)擁有董事會(huì)席位。有可能泰康僅僅是被允許投資分紅，如果那樣的話，泰康連坐在董事會(huì)里舉手的權(quán)利都沒(méi)有。
假設(shè)泰康真的獲得董事會(huì)席位，那么理論上，就可以對(duì)于蘇富比公司決策發(fā)表看法。但是，請(qǐng)注意，僅僅是發(fā)表看法。個(gè)人認(rèn)為蘇富比給泰康提供絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的董事會(huì)席位數(shù)量的可能性微乎其微。也就是說(shuō)，泰康也許能夠擁有席位來(lái)刷一刷存在感，但不足以對(duì)決策進(jìn)行左右。畢竟，蘇富比是西方最老牌的拍賣行，是西方文化產(chǎn)業(yè)的象征性機(jī)構(gòu)之一，亞洲增長(zhǎng)再快，也不過(guò)是其中一個(gè)板塊，重頭戲還在歐美。還是洋人當(dāng)家。

蘇富比被嘉德收購(gòu)了？
人家只是允許你投資而已，并不是說(shuō)你就征服地球了。而且只投了 13.5%。還有 86.5%跟咱沒(méi)有關(guān)系呢！年輕人，不要意淫，對(duì)身體不好。
泰康投資蘇富比可能跟他們背后的資本因?yàn)楣芾砹思蔚?，所以?duì)拍賣這個(gè)行業(yè)并不陌生有關(guān)系。但就此就來(lái)談收購(gòu)，腦洞實(shí)在太大，女?huà)z都補(bǔ)不了。收購(gòu)這個(gè)事，從來(lái)就不光是錢的事，還有綜合戰(zhàn)略考量、整體管理，將來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展等等全套問(wèn)題。雖然最近歐美市場(chǎng)疲軟，西方傳統(tǒng)門類有點(diǎn)兒無(wú)精打采，但無(wú)論從專業(yè)化程度、門類類別、品牌效應(yīng)，還是市場(chǎng)占有比例，蘇富比都是實(shí)打?qū)嵉膰?guó)際性龍頭拍賣行，而嘉德再牛也還僅僅是一個(gè)地區(qū)性拍賣行。完全不是一個(gè)量級(jí)的，請(qǐng)問(wèn)，誰(shuí)收購(gòu)誰(shuí)？如果說(shuō)嘉德因?yàn)樽罱趪?guó)內(nèi)被保利打壓，（保利2015年收?qǐng)?bào)增長(zhǎng)19.1%，而嘉德只增長(zhǎng)了5.6%）想在海外增加出鏡率，借蘇富比的平臺(tái)進(jìn)入一些圈子、辦一些事情、出一些名，還靠點(diǎn)兒譜。同時(shí)，蘇富比同意讓嘉德入股，也不是因?yàn)樘K富比已經(jīng)弱到不得不讓泰康入股，而可能是主動(dòng)考慮到自己在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓上一直落后于佳士得，嘉德也許可以為蘇富比提供一些觸角和門路，讓日后國(guó)內(nèi)的買賣更好做。

結(jié)語(yǔ)
投資的目的說(shuō)到底就是要贏利，泰康也好，盛大也罷，投資都是為了盈利。誰(shuí)也不會(huì)拿著幾個(gè)億打水漂聽(tīng)響玩。再來(lái)重復(fù)一遍常識(shí)：只有公司發(fā)展的好、利好消息多、股票漲得快，股東才就能賺錢。這筆交易背后，必定是雙方認(rèn)可的雙贏狀態(tài)，借此說(shuō)東風(fēng)壓到了西方，抑或反之都難免有想象的成分。